ОТРАСЛЕВЫЕ РАЗЛИЧИЯ ВО ВЗАИМОДЕЙСТВИИ КАЗАХСТАНСКОГО КОРПОРАТИВНОГО СЕКТОРА И РЫНКА КАПИТАЛА
DOI:
https://doi.org/10.51579/1563-2415.2025.-4.16Ключевые слова:
корпоративный сектор экономики, рынок капитала, фондовая биржа, KASE, AIX, эмиссия ценных бумаг.Аннотация
В статье рассматриваются отраслевые особенности взаимодействия корпоративного сектора Казахстана с рынком капитала на примере 12 крупных публичных компаний из четырех секторов (финансы, добыча, телекоммуникации и IT, энергетика) за 2020–2024 гг. На основе открытой отчетности рассчитаны показатели капитализации, эмиссионной активности, структуры инструментов привлечения капитала и относительной активности; использованы структурный и сравнительный анализ, корреляционный анализ и панельные регрессии (EViews 10). Показано, что телекоммуникации и IT наиболее активно используют рынок капитала, тогда как добывающий сектор практически не задействует биржевые инструменты и опирается на кредиты и собственный капитал; для нефинансовых отраслей высокая доля долговых бумаг не ведет к росту ROA и ROE, что свидетельствует о несбалансированности долгового сегмента и требует таргетированного, отраслевого подхода к развитию рынка капитала и эмиссионной политики.
Библиографические ссылки
Khasanov Kh. Theoretical and Methodological Approaches to Attracting Financial Resources from the Capital Market to the Corporate Sector // International Journal of Innovation and Economic Development. – 2020. – No. 5. – P. 30–35. http://dx.doi.org/10.18775/ijied.1849-7551-7020.2015.56.2002.
Анцибор И.А., Осипова Н.И. К вопросу о применении инструментов нейтрализации рисков на сегментах финансового рынка // Сибирская финансовая школа. – 2022. – №. 2 (146). – С. 47–55. https://doi.org/10.34020/1993-4386-2022-2-47-55.
Рябичева О.И. Сегменты и инструменты финансового рынка // Журнал прикладных исследований. – 2022. – Т. 8. – С. 265–272. https://doi.org/10.47576/2712-7516_2022_8_3_265.
Гнусарев З.Ю. Проблемы формирования капитала организации // Экономика и бизнес: теория и практика. – 2020. – Т. 1–1 (59). – С. 86–88. https://doi.org/10.24411/2411-0450-2020-10020.
Olokoyo F. O., Oyakhilome W. Ibhagui, Babajide A. Macroeconomic indicators and capital market performance: Are the links sustainable? // Cogent Business and Management. – 2020. – Vol. 7. – No. 1. – е.1792258. https://doi.org/10.1080/23311975.2020.1792258.
Rehman A., Radulescu M. et al. Investigating the asymmetrical influence of foreign direct investment, remittances, reserves, and information and communication technology on Pakistan’s economic development // Economic Research – Ekonomska Istrazivanja. – 2023. – Vol. 36. – No. 2. – е. 2131591. https://doi.org/10.1080/1331677X.2022.2131591.
Jalif A., Shamshair Kh. Do the macroeconomic factors influence the firm's investment decisions? A generalized method of moments (GMM) approach // Finance and Economic. – 2021. – Vol. 26. – No. 1. – P. 790–801. https://doi.org/10.1002/ijfe.1820.
Farooq U., Tabash M. I., Hamouri B., Daniel L. N., Safi S. K. Nexus between macroeconomic factors and corporate investment: Empirical evidence from GCC markets // International Journal Financial Studies. – 2023. – Vol. 11. – No. 35. https://doi.org/10.3390/ijfs11010035.
Казахстанская фондовая биржа (KASE) [Electronic resource]. - Available at: https://kase.kz/ru. (accessed on: 10.09.2025).
Международный финансовый центр «Astana» Astana International Exchange (AIX) [Electronic resource]. - Available at: https://aix.kz/. (accessed on: 10.09.2025).
Mohapatra S., Misra A. K. Momentum returns: A portfolio-based empirical study to establish evidence, factors and profitability in Indian stock market // IIMB Management Review. – 2020. – Vol. 32. – No. 1. – P. 75–84. https://doi.org/10.1016/j.iimb.2019.07.007.
Audrino F., Sigrist F., Ballinari D. The impact of sentiment and attention measures on stock market volatility // International Journal of Forecasting. – 2020. – Vol. 36. – No. 2. – P. 334–357. https://doi.org/10.1016/j.ijforecast.2019.05.010.
Gazalieva A. K., Sembekov A. K. Kazakhstan’s stock market: problems of realizing investment potential and development prospects // Economic Series of the Bulletin of the L. N. Gumilyov Eurasian National University. – 2025. – No. 1. – P. 158–174. https://doi.org/10.32523/2789-4320-2025-1-158-174.
Газалиева А.К., Сембеков А.К. Оптимизация фондового рынка Казахстана с помощью стратегии увеличения инвестиционной привлекательности // Мемлекеттік аудит – государственный аудит. – 2025. – Т. 66. – №. 1. – С. 26–42. https://doi.org/10.55871/2072-9847-2025-66-1-26-42.
Мауленов А.О., Оразбек Е. Оценка влияния внутренних и внешних факторов на казахстанский фондовый рынок// Central Asian Economic Review. – 2024. – №. 6. – С. 241–253. https://doi.org/10.52821/2789-4401-2024-6-241-253.
The structure of the pension assets portfolio of UAPF JSC in the trust management of the National Bank of the Republic of Kazakhstan [Electronic resource]. - Available at: https://www.enpf.kz/ru/indicators/invest/expert-structure.php (accessed on: 10.09.2025).
Омир А. Финансовые инструменты – движущая сила рынка капитала // Вестник университета «Туран». – 2021. – № 2. – С. 184–190. https://doi.org/10.46914/1562-2959-2021-1-2-184-190.
Загрузки
Опубликован
Как цитировать
Выпуск
Раздел
Лицензия
Copyright (c) 2025 А.Б. Аукенова, Г.Н. Джаксыбекова, E. Galariotis
Это произведение доступно по лицензии Creative Commons «Attribution» («Атрибуция») 4.0 Всемирная.
